多重套利策略催热ETF市场 华夏沪深300ETF年内日均成交超5亿元

2019-03-20 10:24 来源: 河源网
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  随着A股市场春季攻势的持续演绎,ETF市场热情持续高涨,其中规模体量较大的宽基类ETF更受资金青睐。以华夏沪深300ETF为例,据Wind数据显示,截至318日,今年以来,该基金累计成交额达258.75亿元,日均成交额达5.28亿元,是去年同期日均成交额的20倍。从投资回报来看,今年以来华夏沪深300ETF涨幅为27.54%,自成立以来年化收益率为9.82%

  业内分析人士表示,华夏沪深300ETF之所以备受投资者追捧,源于ETF产品融合了指数、股票和基金的部分特征,从而具有显著独特优势。相较于普通公募基金仅能够在场外申购赎回,ETF可以像股票一样,通过交易商在二级市场上买卖;其次,相较于普通公募基金按照日终结算的基金份额净值进行交易,在交易所交易的ETF采用类似股票的连续报价机制,具备较高的交易便利性。

  基于上述优势特征,华夏沪深300ETF还可应用于多种套利策略。其中最为常见的是ETF与一二级市场的瞬时套利机制。具体而言,当ETF二级市场交易价格低于基金净值时,投资可从二级市场买入ETF,然后在一级市场上申请赎回,并卖出赎回的股票;而当ETF二级市场交易价格高于基金净值时,可以在一级市场申购ETF,然后在二级市场上卖出ETF份额。

  此外,作为A股股指期货产品的对标ETF,华夏沪深300ETF还为投资者提供了期现匹配交易机制。其实现原理是,期货交割日的结算价通常会收敛于现货价格,当期货与现货价格出现较大幅度偏离时,做空被高估的资产,做多被低估的资产,并持有到期现价差消失或者交割日,可以实现期现套利。相比单边投机交易,期现套利交易具有波动率低、风险低、收益稳定的特点,本金的安全性较债券投资更高。

  在上述套利机制之外,华夏沪深300ETF也是市场中为数不多的纳入融资融券标的的产品。这一交易机制使得投资者在利用ETF的基本套利策略外,还可通过融资放大上涨收益或融券赚取做空收益进行灵活投资操作。值得一提的是,得益于华夏基金在ETF领域的领先布局与积极探索,目前该产品已先后引入了10家流动性服务商,不仅可以满足市场表层交易的流动性要求,同时也能够提供充足的隐含流动性支持,即使出现大额交易需求也能较好应对。

  据了解,华夏沪深300ETF密切追踪的沪深300指数,由A股规模最大、流动性最好的300只股票组成,覆盖了沪深两市超过六成的流通市值、近八成的分红和净利润,是最具A股代表性的旗舰指数之一,夜是专业投资者中长线配置A股的首选标的之一。市场分析人士认为,在当前安全边际良好、无风险利率快速下行、外资加速流入以及强政策预期的背景下,作为中国经济的中流砥柱,沪深300指数或将率先获益于经济利好的释放,而其中套利策略丰富、流动性强的ETF产品有望延续吸金之势。

责编:柳昕

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