海外市场增幅动辄几十倍 走出去的鄂企们会一直好吗?

2016-06-23 13:07 来源: 司鉴财经
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  近年来,随着国家“一带一路”战略制定,激发着中国企业海外投资的热情,众多央企和大型民企正积极进行海外布局,海外投资俨然已成为当下关注的热点。

  据普华永道《2015年和2016年第一季度中国大陆企业海外并购市场回顾与前瞻》显示:2015年中国大陆企业海外并购交易数量较上一年增长41%,交易金额达创纪录的551亿美元。

  那么在这一轮海外投资热潮中,湖北上市公司又有着怎样的表现呢?

  

 

  13家海外营收增幅超两成

  司鉴君查询wind数据库显示,2015年度,在湖北省87家上市公司中,41家拥有海外业务。在这41家上市公司中,28家通过新技术的开发和产品的对外输出实现营收增长。其中,13家海外营收增幅超两成,如下表所示:

 

  司鉴君根据此表单将上述13家实现大幅增长的公司分为两类:其一是通过出口产品产生的海外主营业务收入增长,司鉴君称之为出口增长型;其二是通过对外直接投资并购海外标的实现的海外主营业务收入的增长,则称为对外投资增长型。

  海外营收增幅第一的凯乐科技属于第一种类型,去年增长了74.46倍,出口产品多为智能手机、4G通讯产品。凯乐科技2015年海外营收大幅提升的主要原因是其于2014年底完成了对上海凡卓的收购。公开资料显示,上海凡卓主要从事智能手机应用技术的研发,主要产品为手机PCBA板,通过在香港的孙公司兆创移动上海凡卓于去年拓展了海外整机市场。

  除此之外,出口高铁、太阳能产品上用的高端粘胶剂的回天新材,加上出口高端材料和电子产品的力源信息、鼎龙股份均属于出口增长型。

  而对外投资增长型的代表则是增幅第二的华昌达。去年2月,华昌达收购了美国本土最具规模的汽车智能装备系统集成商DMW公司,成功打入北美高端客户市场; 12月,公司又收购美国一家公司,加速向物流仓储自动化方向发展,并成功开发了宝马、沃尔沃、福特等业内高端客户,在白车身柔性焊装领域成为行业最具竞争力的公司。

  人福医药则是另一个通过收购海外标的成功实现盈利的典型。去年公司实现营收过百亿元,其中海外营收达 4.47亿元,增幅超过80%,业务覆盖欧美、非洲、东南亚等多个地区。2015年,位于宜昌的软胶囊生产基地以零缺陷通过美国FDA核查认证,在美销售规模达2亿元。今年一季度,人福出资5.5亿美元收购美国医药企业Phar-ma及其关联公司,在美研发、生产能力进一步增强。

  总体来说,湖北省这41家“涉外”的上市公司业务涵盖了光通信、钢铁、水泥、纺织服装、生物医药、化工等领域,其中大多是新兴战略产业。

 

  热潮之下风险暗涌

  然而和上市公司纷纷布局海外市场的热潮相比,中国经济进入了中低速发展的新常态则显得有些不合时宜。

  这种强烈的反差也使得中国这一轮的海外投资成为国际舆论的关注热点。国际媒体《金融时报》、《纽约时报》等都发表了文章,纷纷表示不理解在中国经济整体增速放缓的当下为何频频进行海外投资,甚至讽刺这是中国企业非理性的行为。种种论调都认为中国正走在日本的老路上,似乎1989年三菱14亿美元购买美国洛克菲勒中心失败的案例仍旧历历在目。

  “收购标的是否优秀是最大的风险。真正具备管理跨国公司的能力的中国企业屈指可数。”一位券商研究员告诉司鉴君,国内经济增幅的放缓,加之海外投资的相对低成本才使得中国企业想通过海外投资寻求新的增长动力,但海外投资充满着不确定,要是遇上“黑天鹅”就麻烦了。

  除此之外,当地监管部门的重重压力,还有劳工问题、交易支付问题、税务问题、争议解决、管理对接和文化融合问题等等都存在于海外投资的各个环节中。以通过海外并购寻求外延式扩张的蓝色光标为例,去年一季度的巨亏就是因为公司境外参股子公司Huntsworth产生了较大的商誉减值。

  “尽管市场上仍对海外投资充满疑心,但这是中国企业、中国经济继续成长的必经之路。”上述研究员说道,欧美日等发达国家在全球的资产配置比例在38%以上,而中国目前只有8.5%左右。经济发展的客观规律,要求中国在全球范围内通过投资的方式将生产要素重新布局。

责编:刘思

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