证监会:未来将从三方面推进股票注册制改革

2013-11-23 11:40 我要评论
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中国经济网北京11月22日讯(记者 康博) 证监会新闻发言人邓舸今日表示,证监会未来将从三方面推进股票发行注册制改革,一是切实落实以信息披露为核心的注册制理念,二是推动监管转型,在融资方式、发行节奏、发行价格、发行方式等方面强化市场因素,三是把监管执法作为市场化改革的法制保障。

  15日发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出,健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。

  肖钢:千万不要误解为注册制就是登记生效制

  “股票发行注册制改革是发行体制的一次重大改革,是还权于市场、还权于投资者的重大改革,也是资本市场‘牵一发而动全身’的改革,但注册制不是登记生效制。”证监会主席肖钢19日在“《财经》年会2014”开幕式上做主旨演讲时表示。他同时表示,没有打算现在就开国际板,推出条件还不成熟。

  “大家千万不要误解为注册制就是登记生效制。股票发行不是不要审了,更不是垃圾股可以随便发了,而是审核方式要改革。”肖钢进一步强调,实行注册制需要一系列的配套改革和条件,如法律的修改。“要实行注册制就必须修改现行《证券法》。”

  券商解读肖钢讲话 注册制或两年内推出

  对于注册制成为新股发行改革较为明确的方向,首创证券研发部副总经理王剑辉更进一步提到,“全面推进注册制还有难度、条件还不具备。但就这一演讲所传达出的信息‘注册制有必要推行’,这对IPO重启、定价机制、三板市场、监管方式均有直接影响。在信号明确后,相信注册制的推动将逐步展开,可以预期新三板方面或有率先的尝试,虽然不是直接采用注册制,但将采取降低门槛、简化发行程序等措施。而未来,注册制在主板市场推进,还需要现行法律条款的修改,而这或将在两年内推出,相关试点或也在这一时间段内推动。”

  清科研究中心分析师张琦:逐步采取向注册制过渡的相应措施

  清科研究中心分析师张琦认为,由核准制逐渐向注册制过渡意味着把资源配置的权力交给市场、让所有合格的企业拥有平等的上市机会,而提高资本市场资源配置的效率。因此,我国应该在现行核准制的基础上,逐步采取向注册制过渡的相应措施,配套改革相关发行方式、定价机制、信息披露制度以及发行监管制度。

  中信建投分析师刘扬:从“核准制”过渡到“注册制” 并不能一步实现

  中信建投分析师刘扬表示,从“核准制”过渡到“注册制”,这是改革的方向,但并不意味着能一步实现。新股发行实行注册制,还需要交易所保持独立性和公正性,设立高水准的独立会计师及法律事务所,同时建立健全相应的司法体系和行政监管体制。“如果实行新股发行注册制,国外成熟市场会有一系列的配套法规,让新股发行保荐机构承担连带责任,使保荐券商不敢抬高发行价。”

  叶檀:推行上市注册制 退市制度是前提

  实行注册制意味着必须有正常的退市机制,只吃不拉后果严重。接触过退市公司的人都清楚,一家公司退市等于一次小型地震。滋生在壳资源链条上的利益群体盘根错节,有急于保壳的地方政府、公司大股东、提前埋伏的知情者,甚至有火中取栗的普通散户,一旦按照流程准备退市,各种声音此起彼伏,大叫不公者有之、搬运救兵者有之、扬言自杀者有之,甚是热闹,结果就是退市停留在口头上。这不是改革者不懂市场,而是改革者拗不过现实。

  李迅雷:配套制度需进一步完善

  海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷在微博中称,从审核制到注册制的过渡有一定难度,明年推行可行性并不大。另外,过渡至注册制的期间,其他的一些配套制度比如更完善的审计、信息披露等制度也需要进一步完善。

  国外经验

  美国证券公开发行如何做到“注册制”

  美国“注册制”认为,政府不应该也没有能力对证券的价值进行判断,不宜对发行设置条件,任何发行人,不管何种风险、风险多高,只要充分披露,就可以发行证券让市场去自行判断。

责编:刘远霞

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